报告导读

欧央行政策调整、美国就业数据和美联储加息预期对外围市场影响明显。

投资要点

1,12月3日欧央行将隔夜存款利率由-0.2%下调至-0.3%,将QE期限延长至2017年3月。本次政策力度低于市场预期,引发欧元兑美元不贬反而强升,欧美股市大幅下挫。此前市场预期欧央行将降息20个基点,月度购债规模将从600亿欧元扩大至750亿欧元,并有可能将购债范围拓展至地方市政债。欧元区经济仍疲弱,通缩压力较大,欧央行对未来进一步扩大QE持开放态度。2,就业持续改善,美联储将于12月16日启动加息。

美联储未来政策分三个阶段进行:1)初始加息阶段,通过隔夜逆回购(ONRRP)操作及利率设定和超额储备金利率(IOER)调整引导基准利率达到 ...

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