自2013年以来，成长股是资本市场上最耀眼的一颗星星，成长股最容易唤起投资者狂热的情绪，投资者也容易给予其高估值，甚至有一段时间，持有价值股是一件"令人很羞愧"的事。但我们要去寻找投资的本质，不能迷失在市场中。说到底一笔好的投资是根本不分派别的，区别只在于自己的了解程度和风险承受度。我们要做的是：勿忘初心，方得始终。

　　勿忘初心的第一点，就是要回到事物的本质。微信上曾广泛流传一篇实证文章，大致意思是最近几年很多Tenbagger(十倍股)并没有相匹配的盈利增长，但这恰恰道出了当前A股市场的一些特殊性，很多时候股价的主要驱动因素是估值的大幅摆动而不是盈利，那么为何会出现这样的结果呢？这是非理性下的合理性结果。

　　首先，海内外对成长股热度不同的一个很大核心因素是投资者结构不同。A股90%左右的投资者都是散户，散户天然 ...

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