本周蓝筹股发力上涨，应是"国家队"的自救行情，把年终盘点前的收官玩得漂亮些，但多数仍属佯攻。个别股票花枪耍得漂亮，如万科和浦发银行(600000)股价已创新高。截至本周四，万科A股和H股均是连拉四阳，累计涨幅分别是34.29%和12.34%，前者较后者溢价13.81%。而同日，恒生AH股溢价指数已高达142.09，去年的低位是88.7。可见，A股市场中蓝筹的上涨更多是估值的提升，而非盈利的改善。

　　也就在当日，在87只同股同权的A+H股中，A股估值悉数较H股溢价。再加上在美上市的中国概念股退市潮再起，显示出A股整体估值并不便宜。

　　美股创新高 A股借来胆

　　热钱从来都是挑肥拣瘦，随着盈利的风前行，而"小盘+题材炒作"也一直是A股的主题曲。截至周四，沪综指年内涨幅仅为10.82%，创业板指涨幅则高达84%。

　　最近，就在美股牛气冲天之时，A股沉寂多时的权重股借来牛胆，试图重演2014年年底"权重股上涨+小盘股暴跌"的大戏。但可惜的是时过境迁，A股加杠杆短期无望，场外资金打新意愿更强，权重股再度起舞难度很大。

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