在房地产市场，无论是国内还是国外，市场的繁荣很大程度上都与住房按揭贷款有关，而其中利率的高低更是核心因素。

　　有了住房按揭贷款，就有了房地产市场发展的杠杆。原因很简单，如果没有住房按揭贷款，有多少人有能力一次性支付房款来购买住房？

　　住房按揭贷款最核心的问题是首付比例和利率。首付比例低，购房者的进入门槛就低，相应地就能够让更多的人进入房产市场。当然，在利率不变的前提下，首付比例低只是降低了进入者的门槛，只是把要支付的房款向后延迟，并没有降低购买住房的成本。但是按揭贷款的利率高低则不同，利率低则购买住房者的融资成本低。若两项叠加，购房者进入住房市场不仅门槛会降低，而且购买住房的负担也会全面减轻。

　　上述道理说来简单，但却是最近十年间全球不少地方住房市场过度发展与繁荣的关键因素。特别是在近几年，很多国家和地区会鼓励更多的居民涌入住房市场，从而把住房的价格推高再推高。

　　香港中文大学姚松炎教授最近的研究表明，无 ...

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