提要:人民币加入SDR是人民币国际化、中国经济金融实力上升以及对国际金融影响力上升的标志性事件。人民币加入SDR与汇率形成机制及资本账户是否开放无关。短期来看,这可能会引导中央银行类机构增加对人民币资产的配置,私人部门对人民币资产的配置可能也会受到正面影响;加入SDR对中国金融市场的影响不会太大,其正面边际影响应该大于负面风险。人民币加入SDR引发的资本流入,有助于缓冲目前资本外流的局面,在加入SDR后,提高人民币汇率的弹性显得更为重要。

人民币加入SDR面临的风险

大家都认为人民币加入SDR是一件好事,但在这个世界上,凡事兴一利必生一弊。人们对于加入SDR带来的风险似乎讨论不多。那么加入SDR就没有任何弊端和风险吗?

举例来说,第二次世界大战以来,美元是最主要的国际储备货币,它在SDR初创时是与其挂钩最主要的货币,也拥有最大的权重。上世纪70年代,石油价格的大幅上升产生了大量石油美元,并以包括官方储备在内的多种形式流入了美国金融市场。由于涌入了大量石油美元,美国的金融体系需要为之找到出路,最后的解决办法是向 ...

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