时代的脉络，以史为鉴可以知兴替

　　1、时代的必然。中国目前传统产业产能严重过剩，传统部门继续加大投资无以为继，可以说站在今天的时点上看转型势在必行。如火如荼的互联网经济已经在提升效率方面初现端倪，但复盘全球各大经济体的崛起，无不需要在高端技术领域建立竞争优势，模式创新虽然能够充分利用国内市场，但却可以被区域贸易壁垒阻碍，因此以集成电路产业、先进电子制造业为代表的电子行业进行科技创新，符合我国工业现代化产业升级方向，未来必将成为我国制造业的核心支柱之一。

　　2、市场发展的要求。2015 年二级市场经历了大幅震荡。我们认为短期震荡不改历史大潮，放在一个稍长的时间周期中，注册制必将实施。而注册制改革将给市场带来深远影响，将使得 A 股市场供给侧审批减少，未来 A 股将面临更加市场化的定价体系，长期趋势必将是一二级市场估值差的缩小，并购效果将出现高度分化，因此我们更加关注上市公司管理水平和核心竞争能力，而良好的经营管理将在内生增长和外延并购上起到更重要的作用。

　　3、行业的内在属性。电子行业是创新驱动型的行业，每次重量级的科技产品创新，都伴随着大量电子产品的需求，驱动电子 ...

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