我们认为公司今年在资产剥离、并购、国改等方面以筹备为主，明年有望将发起进攻的集结号，公司将进一步突出酒肉主业，逐步剥离酒肉之外的业务。白酒业务未来2-3 年仍能实现10%-15%的销售收入增长；生猪养殖和肉类加工总体弹性不大，品类扩张和并购将成主要看点；非主营业务尤其是房地产业务的剥离在加速，届时财务费用将大幅下降。公司国改可行性强，需重点关注。

定位酒肉主业，2015 年非酒肉业务剥离在加速。自公司新董事长2013 年上任至今已多次强调将定位酒肉主业，逐步剥离酒肉之外的业务，在这两年酒肉营收占比稳步提升至72%。房地产、水利建设、石门批发市场、创新食品、园林绿化工程、影视文化等方面已经逐步开始剥离（具体项目体量以及剥离进展参照图表37），2015 年呈现加速趋势。

白酒业务未来2-3 年仍能实现10%-15%的销售收入增长。公司产品性价比高，渠道毛利高达40%-50%，经销商销售动力强。北京市内经过了数十年的高增长我们认为已经过了增长的高峰期，未来2-3 年增速将放缓至5%-10%之间；外埠市场在前3-5 年的培育之后，成为近几年 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html