经济动能不足美联储本轮加息料缓步慢行

　　此前三个加息周期标普500指数分别上涨7.34%、5.81%、11.34%

　　●上世纪90年代美联储三次加息周期开启时，美国经济同比增速分别为4.0%、4.9%和3.8%。相比之下，主要机构对今明两年美国经济增速的预期普遍在2.5%左右，显着低于此前加息周期。

　　●目前其它发达经济体普遍复苏迟滞，新兴经济体增速放缓，美国经济面临的外部不确定性显着上升，增长动能受到压制，这将使美联储在加息进度上更为谨慎。

　　美联储下周启动九年来首次加息几乎已是板上钉钉。市场人士预计，受制于经济增长力度弱且外部不确定性犹存，美联储加息将是缓慢而温和的。在美欧货币政策分化的背景下，市场波动可能进一步加大，全球市场将步入震荡期，未来表现将分化。

　　加息进程料缓慢

　　自10月的上次货币政策例会以来，美联储年内加息的预期显着升温。本月初，美联储主席耶伦发表讲话，给市场吃下“定心丸”。她表示“期待”加息的时刻，因为这将证明美国经济复苏的力度。如果推迟加息时间太长，可能迫使美联储突然收紧政策，令经济蒙受衰退风险。有“美联储通讯社”之称的华尔街日报(博客， ...

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