11月中旬以来，在整体宽松环境下，5年期、10年期国债期货小步上行，逼近前期新高。受美联储加息时点临近等因素影响，人民币加速贬值。而国内实体经济低迷，降准预期升温，期债小幅走升。

　　人民币贬值压力加大

　　周一央行公布11月官方外汇储备余额，11月我国外汇储备出现大幅缩水，从10月的35255.07亿美元下降至34382.84亿美元，减少了872.23亿美元，创下了2013年2月末以来的最低水平。外汇储备缩水，一方面是11月以来美元表现强势，造成非美货币疲软，资本回流美国。另一方面是人民币加入SDR后，虽然中长期看有增强中国金融市场稳定性的作用，但是短期造成汇率维稳预期减弱，投机资本逃离，从而导致外储下降。

　　海关统计数据显示，11月我国出口同比下降3.7%，进口同比下降5.6%，贸易顺差3431亿元，其中出口同比增速低于预期。出口下降主要受到全球贸易收缩影响；进口增速明显 ...

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