2016年1月1日，A股将正式实施指数熔断机制。以沪深300指数为基准指数，若涨跌幅超过5%，则暂停交易15分钟；若涨跌幅超过7%，则停止交易至收盘，同时股指期货交易时间段与股票市场同步。

　　分级基金作为上市开放型基金，也同样包含在熔断机制的约束范围内。那么熔断机制会对分级基金的申购赎回或者交易产生哪些影响呢？

　　集中申购赎回压力

　　接受第一财经《财商》记者采访的兴业定量研究团队表示：“当指数熔断后，股票停止交易，如果预期未来继续上涨或下跌，可能引起投资者大规模申购或大规模赎回，给基金公司带来巨大的申赎压力，同时对基金原持有人的利益造成一些损害。”

　　例如，当市场在上涨7%触发熔断时，股票暂停交易至收市，由于基金当日收盘前申购的净值按照当日持仓股票的收盘价计算，如果投资者预期未来市场将进一步上涨，就会立即申购基金。而申购价格按照熔断时刻股票估值的话，若后续市场确实 ...

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