方正证券

　　1、估值行情因何受挫

　　8月底降息后《不再悲观》，随后《从看平到看多的契机》、《等待验证从看平到看多的逻辑》、10月初《机不可失》、《看平到看多的逻辑不断强化》、11月初《布局第二波反弹》，从11月中旬开始一些负面因素开始出现，认为目前仍然处于反弹过程，鉴于负面因素开始出现，且基本面因素尚难演绎为反转，自上周开始调整观点为做好调仓的准备，本周尝试讨论“弱经济强股市”组合如何被打破，即可能冲击估值行情的因素。

　　A股市场估值行情的基础。近年来A股市场表现为更加典型的估值行情，不管是市场总体层面，还是行业层面，甚至最近几年兴起的主题投资都可以为此作注，从估值行情的演绎看，最近三年经历了“转型推动、改革估值推动、纯资金推动”三个阶段，而估值行情的背景基于经济2012年底开始的不再快速下行，流动性趋势在2014年初的转折，以及系统性风险的转折；使估值行情受挫的可能因素。估值行情的出现，本身意味着此前已经经历了一轮持续的下跌，市场通过估值行情，预期未来 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html