招商证券(600999)在最新房地产行业策略报告中称，房地产新一轮复苏周期已经形成，将持续3-5 年，高点可能早于经济顶部出现在2019年附近。

　　招商证券分析师赵可、刘义、黄梓钊等人在报告中表示，作为中国经济的支柱产业，房地产行业具有“早周期性”。从短周期看，房地产行业的产出缺口领先工业增加值产出缺口6个月左右。

　　招商证券注意到，今年“330新政”中国为稳定楼市增长连下三剂猛药之后，房地产业的产出缺口出现改善，意味着供需改善的明显化。报告写道：地产的复苏不是仅仅根据房价这些说说而已，房地产产出缺口所表示的行业供需层面的改善已经形成，我们可以推断这次的改善将更健康，理由是房地产行业的转型是整个经济转型的缩影，房地产交易市场、房地产后市场的发展占房地产业增加值的比重开始上升。

　　地产的复苏也驱动其他行业出现改善迹象，招商证券认为，四季度房地产对经济其余部门的驱动性将更趋明显。

　　从下面几幅图我们可以明显的看到，部分行业已经在地产行业的驱动下（煤炭开采与洗选，家具制造等）出现了边际的改善或正在筑底，我们可以拿更多的产业链行业来分析与举例。这是对地产早周期性存在 ...

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