上周，欧洲央行出台的利率决策低于市场预期，决策公布后，欧元创6年来最大涨幅，欧美股市重挫。GaveKal Research Limited的创始人之一Charles Gave撰文表示，在其职业生涯里，还从没有看到市场如此愚蠢，市场的资产价值居然由央行印钞量的预期变化来决定。

　　Gave在文中称：“如同1720年的法国，我们在无知的海洋里游泳，似乎所有的300年里惨痛的经济教训已经被忘却。我想这意味着我们将不得不再等待另一个亚当斯密的出现。”

　　Gave认为市场缺乏思考。一些程式交易员按照德拉吉会出台极度鸽派政策的预期为电脑编程。在欧洲央行宣布的宽松政策不及预期以后，他们明显感到德拉吉的宽松政策力度不够。在欧央行政策出台后，欧股下跌4%，欧元价格飙升。这意味着，金融市场 定价不再是由未来收入的现金流折现决定，而是由央行印刷的货币数量决定，尤其是央行将在未来几个月里的印钞量。

　　可以由此推导出市场现行的经济法则如下：资产价值的变化由央行印 ...

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