光大证券

　　市场观点：静观其变

　　随着高送转板块的短期走平，目前阶段市场呈现出一定的主题穷尽迹象。12 月14 日开始，美联储议息会议、第二批采用预缴款形式的新股发行、中央经济工作会议等诸多困扰市场的不确定性将逐步消除，对于向下有底、向上需要新动能的市场而言，策略上建议静观其变。以下为本周投资者关注的主要问题：

　　A 股壳资源价值几何？

　　壳价值反映的是公司总市值较“合理”估值的溢价。根据我们简单测算，目前A股平均壳价值约为33亿，占创业板、全部A 股和沪深300平均市值的比例分别为30%、15%和3%。如果市场资金面维持相对平衡的环境，同时发行制度改革采取渐近式的路径，发行节奏有所控制，那么注册制的实际冲击不应超出这一水平。

　　美联储若加息，对A股有何影响？

　　短 ...

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