投资要点

产量方面,我国有色金属产量累计增速仍较高,十月增速下滑;精炼铜产量增速持续放缓,铜材产量增速加快;十月氧化铝、电解铝产量增速下滑,铝材产能紧缩;铅产量大幅下降;锡产量继续收缩;十月镍产量同比继续下滑。

下游需求依然不振。房地产投资力度继续下滑,销售尚可;十月汽车产量回升;家电产量表现分化,彩电与冷柜增速较高;电力设备产量持续下滑。

投资策略

铜:近期国内九家大型铜生产商联合限产保价为铜价提供短期支撑,但年末许多铜加工企业有提前休假或停产检修的计划,导致上游铜冶炼企业相应减产或抛售库存回笼资金,或影响铜价的企稳。国外方面,大型铜生产商智利、力拓坚持不减产,部分新矿即将投产抵消了嘉能可及部分铜企的产量收缩效果,铜价预计短期内难回升势。可关注 ...

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