平安观点:

投资大幅溢价,硬件厂商价值凸显:6.5港元的价格相对于停牌前12月10日的收盘价4.95港元溢价31%,相对于停牌前20日均价4.28港元溢价51.8%,对应PB为2.23高于海信PB值1.98。如此高额的溢价表明乐视认为以TCL为代表的电视硬件厂商的价值被市场低估,而其在智能电视产业链中拥有极为重要的入口和渠道价值。目前A股电视硬件厂商的估值都比较低,海信电器动态PE15倍,TCL集团动态PE16倍,这次行业内的重要事件有望成为催化剂,对于硬件厂商的入口和渠道的互联网价值进行二次重估。

强强联合,双方互补:TCL多媒体是全球最大的电视机生产及分销商之一,根据IHSTechnology最新的数据显示,2015年上半年,TCL多媒体电视机在全球市场和国内市场的占有率分别为5.7%和14.9%,均位居第三。截止至2015年11月,TCL智能电视累计激活用户达到1144万,日活458万,旗 ...

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