先给大家解一下题，什么是宿命与反抗？11月的时候我们发表一篇报告，提出我们2016年到2019年未来四年的总体判断，宿命是什么呢？2015年是世界经济的高点，未来四年是世界经济的下行期，我觉得这是经济的一种必然规律。未来的下行期与过去从2009年到2015年六年相比，过去的六年我们都是如何在宽松中赚钱，而在未来的四年中应该是如何在经济的下行期保住自己过去六年的成果，我觉得这是一个大的判断，这就是宿命。反抗指的是什么呢？反抗指的是2016年，就是明年我们将迎来世界的短周期---第三库存周期的反弹，在这个过程中可能会有一些与过去六年不一样的机会，这是对四年下行期的反抗，这是我们这篇报告的基本判断。

　　既然是“宿命与反抗”，那就是反抗总是无效的，这是基本的判断。在正式演讲之前，先把我们的观点和大家做一个阐述。

　　第一点，未来四年全球大的基本趋势，2015年美国的中周期见顶，今年6月份我们看到世界经济的剧烈动荡，资产价格剧烈动荡，未来四年应该是我所研究的康波周期理论中从衰退向萧条的转换点，这是未来四年的宿命。第二个观点，我们已经看到现在的世界资产价格极度分裂，中国和美国都在宽松 ...

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