产量降速不及需求，进口量锐减但依旧保有较大规模，造成供需矛盾持续激化，煤价超跌：2015年前10月国内煤炭产量 30.15亿吨，降幅3.6%;而前10个月全国煤炭消费约 32.3 亿吨，下降4.7%，产量降速不及需求。

　　前10个月全国共进口煤炭17031万吨，同比下降 29.9%，虽2015年煤炭进口量大幅下滑，但是预计全年煤炭进口量约 2 亿吨左右，仍旧规模较大。2015年供求矛盾持续激化，煤炭价格大幅下挫，降幅近30%。

　　能源消费结构调整，煤炭消费继续萎缩：在经济减速的同时，新一届政府加强对环境及节能降耗的要求，要求降低煤炭在能源消费中的比重。我们假设"十三五"期间 GDP 增速6.5%，能源消费增速2.5%，进行能源消费结构 ...

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