随着年底中央经济工作会议的部署，十三五规划的启动以及改革的不算深化和措施落地，市场对经济转型信心将不断增强，这些都将有助于市场风险偏好水平的提升。

距离2015年“收关之战”只剩下最后10余个交易日，经历过2015年一场强烈的凉热反转，留下太多值得追忆的故事。对于2016年，基金的预判谨慎偏乐观，在经济转型的大背景下，上市公司也在积极地通过兼并收购等方式寻求新的发展方向，基金经理们倾向于给予那些符合经济发展方向、具有成长空间的行业和公司溢价，不囿于传统的估值指标，以适应投资的新常态，中长期坚定看好成长和新兴行业。

2016年股市：谨慎乐观

申万菱信研究团队判断，2016年中国股市将维持震荡态势，上证指数波动的中枢线在3800点，对应盈利增速为0-5%，12个月动态估值从14.6x修复到16x，股市机会依然靠估值抬升。就资本市场而言，注册制改革、深港通、新三板转板、战略国际板、MSCI纳入A股、养老金入市都是重要的制度推进。

为方便企业通过资本市场融资，预计IPO、增发融资都会加快，规模约为1.2万亿。若注册制在年中顺利实施，那么预计明年股票供给约 ...

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