美联储加息25个基点，对市场的影响是长远的。这意味着历史上第一次大规模量化宽松甚至负利率政策有了边界。

　　此前有市场分析人士认为，美联储的货币政策基本上是不顾其他国家的“流氓逻辑”。如果这样的说法成立，所谓“流氓逻辑”主要应该是指美国自上世纪70年代以来大规模发放货币，让美元与黄金脱钩，以保持美元原本不可能保持的世界第一货币地位。

　　在这种背景下，联储的货币政策主要视美国国内经济而定，新兴市场经济体常常成为“上当一族”，或者说是“埋单群体”。

　　当时美国货币政策的逻辑十分清晰——为解决美国国内金融危机，大规模发行货币。1971年8月15日，美元与黄金脱钩，1976年国际货币基金组织批准新《国际货币基金协定》，明确国际货币体系非黄金化。此后纸币的发行量大增。

　　美联储并非所有的资产都公开。美联储前主席伯南克曾经在国会作证时承认，美联储瞒着国会从2007年9月到2009年3月秘密向美国金融机构注入了77700亿美元。

　　每次随着美联储大规模发行货币、降息与加息，都会有一个经济体倒霉。

　　20世纪70年代第一次石油危机过后，美联储扩张货币、不断降息，石油危 ...

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