白电和厨电:关注空调份额波动和厨电价格下行趋势

虽然明年经济形势并不乐观,但是家电内销将受益于政府积极推动地产去库存、城镇化进程持续推进、更新需求稳定释放。我们在对天气做中性假设的情况下,考虑稳增长措施和基数的影响,逐月估计2016年空调月度内销量并加总,预计增速呈前低后高,全年内销量累计同比下降6.9%。天气如转热,有望超预期。预计2016年冰箱和洗衣机的内销量同比基本持平。出口将受益于人民币贬值预期,有望小幅增长。由于消费者对中长期经济前景并不过于悲观,消费升级仍将持续,产品结构持续改善。

目前正是空调销售淡季,静待渠道库存消化。据终端观察,格力的库存中三级能效产品占比较高,如果更多地区出台能效补贴政策,则将面临更大的价格竞争压力。海尔和美的的渠道库存控制较好,产品结构较为良性,有望受益 ...

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