17日万科A(000002)再度涨停，其背景是宝能系借钜盛华之手再度增持万科股份，12月4日钜盛华及其一致行动人前海人寿合计持有万科 A20.008%的股份，到12月15日，这个比例变成了22.45%，钜盛华及前海人寿合计持有万科24.81亿股，将“华润系”甩开超过5个百分点。

　　有意思的是，实际注册资金只有5000万的钜盛华是怎么实施蛇吞象的呢？按其自己的解释，为取得万科4.969%股份所支付的资金总额约为96.52亿元，其中钜盛华出资32.17亿元，7个资管计划优先级委托人按照1:2的杠杆比例出资64.34亿元。也就是说，两倍的杠杆资金是其举牌万科的关键。

　　杠杆资金，是个很敏感的东西，对于这个风险喜好太高的东西，至少管理层是一而再再而三地回避的，年中的股灾就是大规模卸杠杆的产物，即便到了现在，时不时冒一个清理杠杆资金的新闻，市场都会继续抽风。那么，钜盛华为什么可以理直气壮地回应说自己举牌 ...

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