最近一段时间，在美国出台生物柴油政策、厄尔尼诺气候加剧以及进行油粕套利操作资金的推动下，国内外豆油价格走势强劲。然而，目前原油行情低迷，生物柴油能否有效消化豆油库存还言之尚早，并且美国及南美地区大豆供给充裕，豆油的供需结构难以出现实质性改观，同时厄尔尼诺气候对棕榈油减产的影响也有待证实。因此，在供给宽松的大背景下，豆油市场的涨势或难以维系。 　　

全球大豆供给仍然充裕 　　

一方面，最新的美国农业部月度供需报告显示，美国大豆单产为48.3蒲式耳/英亩，大豆产量维持10835万吨不变。然而，因南美大豆出口挤占美国份额，美国大豆出口预期在4668万吨，较上年略减少349万吨，同时美国大豆压榨量仍预计在5144万吨，较上年仅增加46万吨。于是，美国大豆的期末库存预计在1265万吨高位，明显高于上年的521万吨水平。另一方面，巴西大豆产量仍预计在10000万吨，阿根廷大豆产量预计在5700万吨。总之，全球大豆供给仍将保持充裕格局，由此豆油不会出现供给紧张的状况。 　　

国内油脂供给依旧宽松 　　

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