美联储9年内的首次加息，宣告美国政策正常化从理论开始转向现实，尽管这是史上沟通最充分的一次加息，但和历史上的数次“加息测试”一样，这对部分新兴经济体仍是一次挑战。

　　“第一次加息虽然短期内会给市场造成一定扰动，但长远来看并没有那么重要。更重要的是一旦开始加息之后，以怎样的方式进行以及最后停在怎样的利率水平，从中长期来看，这两点才是对全球市场造成影响的最大问题。”领航(Vanguard)亚洲区高级经济师王黔对《第一财经日报》表示。

　　两年前，当美联储缩减量化宽松规模的预期不断增强时，新兴市场曾经历了记忆深刻的暴跌，20种主要新兴市场货币在8月全线下跌，个别货币汇率触及多年新低。今年，随着人民币汇率的调整，亚洲主要经济体又经历了大幅调整。现在，当加息从预期变为现实，亚洲经济体和其他新兴市场经济体将何去何从?

　　香港、新加坡最敏感

　　加息的影响范围，并不局限于新兴市场经济体。在亚洲，那些资本账户相对开放、资金流动最为自由的经济体也会首先受到影响。

　　彭博亚洲首席经济学家陈世渊对《第一财经日报》指出，新加坡和中国香港这两个小型开放经济体，可能是受到影响最为明显 ...

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