房地产持续向好，而房地产开发投资同比增速却不断下降。据民生固收分析，若房地产库存明显去化，未来房地产开发投资可能会企稳回升，但目前仍存不确定性。

　　据国家统计局数据，1-11月全国房地产销售面积和销售额双双加速增长。特别是，在办公楼和住宅销售大增的背景下，销售额大增。国家统计局投资司高级统计师李皎表示，商品房销售略有好转，主要原因是11月份重点城市销售增速提高。

　　然而，房地产开发投资就没有这么乐观了。国家统计局数据显示，1-11月，全国房地产开发投资同比增长仅1.3%，较前值回落了0.7个百分点。

　　民生固收的研究报告表示，2015年销售回暖呈现结构化特征，主要得益于房地产救市措施频出和实体缺资产。由于实体缺资产，大量货币流动性只能追逐供给稀缺的金融品，所以结构上看，一线城市房地产销售回暖更为明显。

　　虽然各地均存在政策支持（而且某种程度上，放松政策还向非一线城市倾斜），但房产价格和投资收益在城市间还是分化显著，即一线城市大涨，二线城市微涨，三线城市持平。

　　与去年同期相比，仅一线城市房价增长于年中转正，且截至2015年11月末已较去年增长15%；而 ...

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