在判断2006年—2007年前后中国经济已走过刘易斯拐点基础上，本文认为未来农民工工资增速中枢会回到与经济增长相称水平。以此为背景，再综合考虑全球能源和农产品价格的低迷等因素，文章预计未来CPI中枢水平会有较大幅度回落，该变化进一步对央行货币政策操作、人民币汇率等产生影响。

　　中国的刘易斯拐点

　　基于对不同类别农产品价格横断面数据的研究，并结合一些其他证据，笔者曾经在2010年提出，中国经济大约在2006年—2007年前后已经走过了刘易斯拐点。

　　经济跨越刘易斯拐点之后的一段时间里，农民工工资将大幅上升，与城市熟练工人工资的差距迅速收窄。在通货膨胀方面，这将至少产生如下两个长期影响：

　　第一，居民消费价格指数（CPI）的同比中枢，将从此前2%左右上升到3%～4%之间。基本的理由是，在农业生产领域、低端服务业领域，甚至包括一些细分制造行业，生产效率的进步速度将远远赶不上农民工工资的增长，从而表现出持续的价格上涨压力。

　　第二，消费物价同比与生产资料价格同比之间，将产生持续而显著的价格裂口，这一裂口远远超出巴萨效应所能解释的范围。

　　5年过后，回头来 ...

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