事件：2015.12.21，公司公告《关于收购TGS公司100%股权及相关诊断业务资产完成资产交割的公告》，科华香港出资2880万欧元（其中1880万欧元购买TGS100%股权），ALT以诊断业务资产出资占科华意大利20%股权。

点评：初次海外收购完成交割，实现国际化技术收购、业务拓展第一步（科华香港、科华意大利）。我们认为作为国内医改快速推进过程中的IVD产业，产品、渠道都面临快速整合，公司此次的收购是公司产品升级、国际化拓展的初步尝试，后续随着公司并购业务的有序推进，作为IVD龙头企业的品牌、渠道优势有望继续放大。对于此次收购，我们认为公司看中的是：

其技术优势对于科华自身国内产品竞争力提升的作用；

国际化业务的突破。

在前期和投资者交流中，我们一直强调今年是公司的业绩低点，我们推荐逻辑是基于公司自身具备的渠道优势、以及战略布局加速的判断，我们认为公司作为传统IVD龙头企业，有望涅盘重生（详见我们9.29发布的深度报告《凤凰涅盘，新战略、新模式打造"仪器+试剂+服务"的新科华》），在IVD行业转型期，紧跟产业趋势，通过多方 ...

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