资本项目可兑换的现状

　　目前，人民币已经实现了资本项目部分可兑换。在IMF划分的七大类40个资本交易子项目中，中国官方评估有85%的交易项目已经实现了不同程度的可兑换。有人据此认为，我们现在离资本项目完全可兑换只剩“最后一公里”或者只差“临门一脚”了，因为只剩下五六个交易项目完全不可兑换，其他项目均实现了不同程度的可兑换。

　　但市场人士更多是从另一个角度看待这个问题，他们认为现在只有五六个交易项目完全可兑换，其他项目均是不同程度的不可兑换，因此，人民币远非可兑换货币。总之，看问题的角度不同，大家得出的结论大相径庭。市场上对于人民币资本项目可兑换程度的感受总体低于官方评估的结果。

　　值得注意的是，即便法律意义上的人民币资本项目可兑换程度不一定很高，但实际中的可兑换程度可能远高于名义上可兑换程度。这是因为： 第一，中国对外贸易程度很高，外商对内投资和本国资本对外投资的规模都很大，很多交易可能隐藏在正常的贸易和跨境投融资活动之中；第二，我国跨境人员往来频繁，每年出入境人数很多，全球还有几千万华人华侨，由人员往来带来的蚂蚁搬家式的资本转移是中国跨境资本转移的一个重要特点；第三，中国内 ...

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