市场回顾

上周上证综指上涨4.2%,创业板指上涨5.6%,交运板块上涨4.36%。航空领涨,上涨9.28%,航运下跌0.55%,其它子板块均不同程度上涨。我们重点推荐春秋航空、外运发展和华鹏飞,其中春秋航空和华鹏飞涨幅靠前。

投资要点

美元加息靴子落地提振航空股,春节前是最佳投资窗口:油价跌至七年新低,接近2008年经济危机以来的最低位。在国内航空燃油附加费已降为零的情况下,油价下跌将完全转化为成本节省。过去5个月人民币对美元贬值5.4%。人民币贬值拖累美元净负债敞口较大的三大航业绩,此前市场已有充分悲观预期,同时市场预期2016年人民币兑美元将贬值3%。航空属于半消费型行业,出境游仍然高速增长。今年夏秋中国民航共新开83条国际航线,冬春航季将再新开57条国际航线。预计航空票价将在12月底企稳,国际航线成为航空公司重要盈利点。春节前将是航空股最佳投资窗口 ...

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