【事件】

　　中央经济工作会议12月18日至21日在北京举行。解读及投资建议如下：

　　【交银施罗德观点】

　　交银施罗德分析指出，关于此次会议的主要精神，市场已经有相对比较充分的预期，其中需要关注三个亮点，蕴含着不容小觑的政策红利。

　　第一，积极稳妥化解产能过剩，定向爆破，化解结构性问题但又避免信用风险过于集中。产能过剩一直是中国经济面临的一个结构性约束。在目前上游价格低位，相关行业亏损相对严重的情况下，化解产能过剩将是一个良好时机。值得注意的是，关于化解产能过剩，政策定位是“积极稳妥”，并强调“多兼并重组，少破产清算”，强调“因地制宜、分类有序处置，妥善处理保持社会稳定和推进结构性改革的关系”，换句话说，未来或不是一个“一次性出清”而是“阶段性出清”的大思路，市场可以不必太担心信用风险过于集中的问题。“资本市场要配合企业兼并重组”的形式倡导将带来主题机会。

　　第二，取消 ...

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