2015年度回顾:供需宽松加剧

　　煤价弱势源于供需宽松加剧。2015年行业供需持续宽松一方面源于需求进一步恶化,经济增速趋势性下行,经济结构的调整压制能耗,新能源快速发展,三者最终体现在同比降幅扩大的煤炭产量上。叠加持续投放的低成本产能,动力煤、炼焦煤跌幅分别约30%、20%。

　　2016年度展望:否极

　　需求难有起色,行业将进最寒冷的“三九”天。受制于地产高位库存及财政收入增速下滑,预计明年地产及基建投资增速难有起色,同时环保压力及新能源的持续发展仍将对煤炭需求造成较大压制。供给方面2016年位于本轮投产高峰期末尾,供需端的错配仍将延续,行业盈利将进一步下行。

　　供给侧改革:山雨 ...

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