国泰君安

　　[摘要]

　　本报告导读：

　　2016年研究和配置房地产行业必读品。我们谨慎看好2016年地产基本面，看好结构性行情演变，以“转型牛”和“区域主题”为代表，维持行业增持评级。

　　摘要：

　　一手房销量：1）环比：整体环比上升4.6%，其中一线升27.56%，二线降6%，三线升13.7%。2）同比：整体同比升6%，其中一线升15%，二线升9%，三线降8%。3）本周与2014年全年周均比：整体升56%，其中一线升92%，二线升57%，三线升27%。4）累计同比：整体同比升23%，其中一线城市升39%，二线升22.8%，三线升11%。一手房整体成交均价：环比升3.1%，同比升28.9%。二手房销量：本周环比升48.92%，同比持平。

　　库存水平：12个典型城市一手房平均可售面积环比降6.2%，同比降12.3%。去化时间：12个城市新房去化时间8.8个月。

　　板块估值：2015年PE主流公司 ...

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