报告摘要:

我们认为,随着政府PPP模式的大力推进以及地产去库存政策的不断持续,建筑行业正缓慢走出底部,迎来一个向上的周期,V型反转正在到来。借用毛泽东主席的一句话,"事情正在起变化"。

1) 从调研的情况来看,分两个阶段来看,而分水岭就是2015年Q3。Q3之前情况确实比较糟糕:一是政府类项目主要受政府控制地方融资平台而停止BT等模式而新模式还未出来,导致地方政府项目招投标基本停止,使得建筑公司第三季度前订单都出现了大幅下滑;二是地产类项目受整体宏观环境的影响导致去库存压力加大从而使得整个地产产业链建筑类公司订单也受到了较大的影响。而Q3之后,情况正慢慢地发生了变化,建筑行业正缓慢地进入了回升阶段:一是政府PPP项目模式正式开闸,各类PPP项目大量进入招投标阶段,上市公司订单在四季度出现了较大的回升; ...

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