2015年以来，全球金融市场动荡分化，大宗商品市场深陷周期性熊市，在美联储开启加息周期、中国经济结构改革的背景下，铜为代表的有色金属价格承压，伴随实体产业洗牌重整加剧，行业景气度下滑信用风险增加，部分过剩产能被迫出清，预计2016年有色金属价格重心整体下移态势将延续，反弹仅视为阶段性修正行情，建议投资者抓大放小，关注政策性变化及行业重整力度，建议保值客户优先介入锁定利润，投机客户以反弹沽空思路。　　

　　1、全球经济分化，商品市场将承压

　　从全球宏观来看，2015年12月美联储宣布加息开启，尽管短期市场可能炒作“靴子落地”利空出尽，但加息周期的开启对大宗商品中长线构成利空影响。美联储表示，此次加息之后货币政策仍然保持宽松，实际利率路径将取决于经济前景和数据，美联储对加息节奏的判断依旧是“渐进的”。

　　从加息路径来看，美联储对未来利率路径预期“点阵图”显示，美联储多数官员预期2016年底利率可能达到1.375%，这意味着按25基点/次的加息速度，美联储2016年可能加息四次，12月会议后的利率期货显示市场预计美联储下次加息概率超过50%的时点是2016年3月，多数金融机构也认为 ...

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