全球宽松对美元指数的推高已近尾声。美联储公布加息决议,但从美国产能周期的下行与页岩油等新兴产业的出清来看,实际上强势美元的支撑力量并不那样坚实,就业及通胀指标的滞后性亦不足以使其成为美国经济超预期复苏的佐证。而欧洲的货币宽松已经从流动性扩张反映到经济基本面,实际增长情况好于市场预期。2016年欧洲经济复苏强于美国是大概率事件。后期全球宽松政策可能面临信用扩张边际效用的递减,对美元指数的推升效应亦将出现减弱,美元或已见到中期顶部。美国本身并不是这一轮全球流动性的推动主力,美元加息使得流动性被动收缩的力度有限,亦难以引发大规模金融危机。应对资本外流冲击:资金适度补水与合理引 ...

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