每到年底，预测黑天鹅的人会很多，外资投行尤其喜欢做这事。但多数情况下，他们会以他们自己的立场和资产配置需要来寻找黑天鹅。下面这些黑天鹅，也许会更中国眼光一些（我们以星级排序，五星最大，一星最小）。这篇文章具有一定参考意义。　　1、黑天鹅一号：人民币汇率下跌　　发生概率：★★　　冲击力：★★★★★　　目前市场一致预期是人民币汇率会贬，但会在可控的轨道上，有计划有步骤地缓慢贬值，贬值幅度也不会太大。　　但要考虑到这几个问题：　　其一，过去十年，尤其2014年以来，人民币对非美货币有效汇率大幅升值，客观上人民币就有贬值需要。　　其次，中国经济需求迅速萎缩，三驾马车都难以为继，尤其净出口，在人民币大幅升值后，很多国家（比如巴西）的出口市场等同于对中国关闭，本币贬值是必须的选项；　　第三、以前不贬，或者有节制地贬，除了加入SDR需要稳定，还需要为国内企业庞大的美元负债调换成人民币负债争取时间。现在时间上已经争取了接近6个月的缓冲期，很多企业负债调整已经完成了七七八八，所以也没必要再守。　　再考虑到最近官方将人民币汇率定价机制调整为盯住一篮子货币，潜台词实际就是贬值。　　中国是全球最大贸易国之一， ...

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