预期依然悲观，产能过剩矛盾没有得到有效缓解

本周伊始，动力煤期货主力1605合约强势涨停，此后在60日均线遭遇一定阻力，盘面以高位振荡为主。近期，人民币持续贬值，国内商品期货市场的表现普遍强于外盘，反弹氛围较浓。不过，在国际原油市场依然供大于求和美国迈入加息进程的背景下，笔者认为动力煤期货短期的强势表现仍是反弹，而非反转。

北方港口煤炭库存偏低

近期，北方煤炭中转港口保持低调入、高调出的运行情况，使得煤炭库存量下降明显。截至12月23日，秦皇岛港煤炭库存为356.24万吨，较上周减少了63.76万吨，同时创下了自2009年10月17日以来的新低水平。除秦皇岛港外，其他北方港口大部分库存量均出现大幅减少。

数据显示，上周秦皇岛港煤炭调入量为390.5万吨，较前一周的364万吨增加了26.5万吨，周日均煤炭调入量为55.8万吨。从相对数据来看，港口煤炭调入量环比上升，但是从绝对数据来看，日均60万吨以下的煤炭调入量明显偏低，不足以补充煤炭调出带来的港口库存削减。上周秦皇岛港日均锚地船舶量为 ...

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