万科管理层与大股东宝能的交锋继续升级，王石与姚振华的博弈不断升温，“文明人”与“野蛮人”的战争也将越打越激烈。由于二级市场上万科A(000002)股票18日上午开盘即被封停，王石实在坐不住了，不仅直指宝能“你们不配，万科不欢迎宝能”，而且于午盘前紧急宣布万科停牌，明确表示要筹划重大重组及收购。

　　对万科管理层及其王石的指责，“宝能系”及其实际控制人姚振华当然不会置之不理，随即，宝能方面就作出回应，起点确实不高，但收购合理、合法。宝能方面这里所说的“起点不高”，主要指的是姚振华起步是一个卖菜的，而且此次收购涉及利用高杠杆，是通过大举借债的方式成为了万科的第一大股东。

　　是不是野蛮收购？按照万科方面提供的信息，宝能系（包括姚振华控制的钜盛华、前海人寿等）通过股权多重交叉质押，杠杆倍数曾经达到3倍。所以，是典型的高杠杆收购行为。但是，在外界并不知道宝能收购万科到底是为了啥的情况下，其“野蛮”的性质有多严重，就很难说了。假如收购以后比现在发展得更好，就算是利用了“野蛮”的高杠杆，也可以认为是一种良性收购，其“野蛮”的含金量不高。

　　那么，万科排斥宝能的真实原因是什么？据悉 ...

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