鉴于季节性以及政策的执行时点，笔者预计新榨季糖价将呈现先扬后抑的走势，二季度出现拐点的概率较大，可能引发糖价向下的因素包括进口糖压力、临储到期、播种面积增加等等，它们有些是实质因素，有些只是心理和预期影响

一、行情回顾

2015年郑州白糖期货市场呈现先扬后震荡的走势，在临储政策、贸易商反季节采购、进口限制等一系列利好政策的推动下，国内期现市场联手走高。不过相对于上一轮牛市行情，2015年上半年的上涨多了许多波折，熊市中难见的跌停行情在上涨的不断上演，高位的日内宽幅震荡也接连出现，这给投资者的持仓信心带来不小的冲击。随着临储结束，国内食糖供应开始加大，加之6、7两月国内金融市场出现系统性风险，郑糖出现急速回落，盘中更是出现了450点的振幅，直至价格跌至新榨季成本附近才重新企稳。

与国内市场正相反，2015年的国际糖价呈现了 ...

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