2015年电子行业仍处于科技创新的前沿,涨幅全行业排名第6,小市值、转型、深刻拥抱半导体科技创新的个股走势较好。从股价走势看,个股表现优异,除去停牌的个股,只有京东方A出现负收益。分析原因,我们认为:一、市场风格原因,更注重成长空间而不是当期业绩;二、基本面原因,智能终端增速下降,行业利润下滑,部分大市值个股受限于行业天花板;三、外延式扩张占据主流,内生增长公司缺乏。从A股电子行业利润出现增速下降的趋势来看,随着国产化的崛起、国产化手机及VR(虚拟现实)的增加,行业见底较快。展望未来,我们认为人口红利逐渐消失,未来将向资本红利和科技红利过度,电子行业机会还是更多地集中在科技创新集中的领域。

　　2016年,我们认为投资机会集中在半导体及科技创新两大主线。一方面,我们看好半导体板块贯穿全年的主线行情,在行业空间广阔、国家大基金扶持的杠杆作用、进口替代需求迫切、国内外企业并购风起云涌的大背景下,半导体板块有望迎来持续几年的高增长行情,我们主推IC设计和封测。另一方面,在智能手机的高峰已经过去,以VR为代表的互联网硬件的时期已经到来。展望未来,物联网是大趋势,互联网硬件将改变未来人们的 ...

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