2015债市风云录： 交易所公司债增长5.7倍，两年债牛将持续

　　回顾2015年的中国债市，其改变之大，足以成为中国债券史上浓墨重彩的一笔。

　　首先是债市规模的扩容和地方政府债的崛起。Wind数据显示，截至12月29日，今年债券市场发行规模已达22.9万亿元，较去年全年的12.2万亿元几近翻番。存量债券托管量亦攀升至48.3万亿元的新高，较去年末的36万亿元，增幅超过33%。其中，3.8万亿元地方政府债的发行量，占比近17%，成为今年债市扩容的一大主力。

　　另一重要看点，则是交易所公司债的火爆。年初至今，交易所非金融企业公司债发行总量已达9624亿元，较2014年全年的1445亿元，增长了5.7倍。值得注意的是，本属市场淡季的12月，公司债发行量依旧达到了1795.27亿元，远超中票1106.9亿元的同期发行规模。

　　事实上，年初至今，中票发行总规模为12643亿元，较公司债发行量多出约3000亿元；但相比去年全年二者约8300亿元的差距，已大幅缩小。考虑到公司债从今年6月才开始真正放量，公司债与中票的对决，或在明年的市场上见分晓。

　　监管竞争升级

　　公司债今年大规模放 ...

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