在国内经济低速增长的情况下，美联储年内加息，国内需求依然萎靡，悲观大环境令铜价短线难以扭转颓势，接连反弹均无功而返，在需求缺乏实质性改善的前提下，期铜难有作为。临近假期，节日氛围日渐凸显，市场参与度也明显降低，有色金属熊市周期下铜价重心下移趋势难改，反弹仅视为阶段性修正行情，短线弱势格局依旧。

一、宏观格局延续现状，短线反弹难言乐观

随着美联储如期加息，加上近期公布的的经济数据表现依旧强劲，劳动力市场、制造业和房地产市场均延续温和复苏态势，市场渐渐趋于平静。全球最大经济体美国正式开启了加息周期，货币政策仍将保持宽松，中长期通胀率有望升至2.0%，失业率也或将进一步降低，加息步伐恐是渐进的、有序的。

结构调整转型中的中国经济仍令市场担忧，11月份，中国制造业产出趋于平稳，官方PMI下跌至49.6%，财新PMI也连续9个月徘徊在荣枯线之下。其中引人注意的是，分项指标太差强人意。新出口订单、积压订单、原材料购进价格、生产活动预期4个指数降幅均超过1个百分点。中国经济在筑底中还存在一定波动，未来仍面临不小的压力。

从进出口情况来看，受全球贸易整体萎缩影响 ...

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