终端需求疲软

近期，郑棉主力合约1605持续低位振荡,似有反弹之意,然而市场却无明显利好因素支撑。本年度全球棉花市场呈现出供给短缺局势，但是由于期末库存高企，以及下游消费疲软，棉价表现出反弹无力态势。

全球棉花走势还看国内库存脸色

美国农业部最新供需预估数据显示，2015/2016年度全球棉花产量预估为2258万吨，较上一年度缩减335.3万吨；全球棉花消费量较上一年度微增22.1万吨至2425.2万吨。全球棉花产量大幅下降和需求微增，使得全球棉花市场供需格局由上一年度的过剩转为本年度的紧缺，短缺量为167.2万吨。但是全球棉花年度期末库存预测值为2272.9万吨，虽然较上一年度调减165.9万吨，但仍处于历史高位。不过，若将国内库存数据剔除，可见全球棉花期末库存量及其库存消费比数据与前几年的数据变化并没有那么明显。也就是说，后期全球棉花走势还看国内棉花库存脸色 。

根据美国农业部最新预估报告，本年度中国棉花产量预测为529.1万吨，较上一年度调减124.1万吨；消费量为707.6万吨，较上一年度调减10.9万吨； ...

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