轻工行业2015年受益于转型,16年注册制推出在即,小市值企业转型有望加速,上半年转型逻辑将继续演绎;兼并重组时代逐渐到来,规模效应明显的包装行业有望速整合。重点关注长期受益于消费升级的品牌家具公司、并购重组有望加速的包装龙头、以及优质转型股。

主要观点

注册制启动在即,小市值企业有望加速转型。全国人大常委会对国务院的授权目前已经进入常委会审议,注册制有望在明年初落地;标的议价能力上升、壳价值下降的隐忧,将促使小市值企业加速通过资产重组实现转型。转型的逻辑将持续演绎。

家具:优选品牌商。消费升级使得家具行业品牌消费的趋势日益明显,品牌企业经营情况好于一般企业,技术进步使得部分子行业具有规模效应,大企业开始具有成本优势,家具行业的集中度逐渐提升。龙头企业经营情况在未来2-3年内将持续走强。互联网新兴渠道尚处于创建期,未来可能成为影响行业格局的重要变量。

包装:兼并整合渐成趋势。包装行业多数子行业具有规模效应,下游集中度提升、 ...

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