12月以来，铜价止跌企稳反弹，背后推涨因素有三：一是人民币明显贬值导致内外盘比价走强，二是大跌后下游企业阶段性集中买入保值，三是以黑色为代表的大宗商品明显反弹。后市，我们认为影响因素将切换，铜价涨跌两难，或振荡运行。

下游需求疲态显现

在经历了12月上半月的小阳春 后，终端需求再度陷入寒冬。明年1月后，随着部分中下游企业的提前放假，终端需求料将进一步下滑。最近两周，上期所铜库存已经止跌回升，现货升贴水随库存增加而明显走弱，一度贴水超过100元/吨。毫无疑问，疲软的需求将对铜价形成拖累。

沪铜进入去持仓阶段

进入1月后，春节长假逐步临近，沪铜将逐步进入去持仓阶段。去年春节前3周持 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html