美联储内部与华尔街存在严重的自满情绪，为美国经济复苏的八年抗战埋下了伏笔。

　　2007年，无论是在美联储内部还是华尔街都存在严重的自满情绪，这影响了他们对金融危机严重性的判断，也给美联储推动美国经济复苏的“八年抗战”埋下了伏笔。

　　八年多前，当美联储宣布将美国金融系统的基准利率——联邦基金利率大幅下调0.5个百分点至4.75%时，许多华尔街人士甚至还没有什么危机感。尽管美国住房市场低迷且信贷市场动荡，但大部分交易商当时认为，美联储只可能降息0.25个百分点。

　　那一天是2007年9月18日。如果时间再往前推移，其实一系列事件并不寻常。美国主要次级按揭贷款公司新世纪金融(New Century Financial)当年4月宣布进入破产保护；美国投行贝尔斯登在6月暂停对旗下高评级结构信贷策略增强杠杆型基金的赎回，并在7月清盘了两只投资房屋按揭贷款支持证券(MBS)的对冲基金；法国巴黎银行的三只基金在8月暂停赎回，因为它们投资的名为“担保债务凭证”(CDO)的金融衍生品过于复杂，银行家们发现自己无力对这些资产进行定价。

　　所有信号都指向一个问题：次级按揭贷款市场风 ...

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