美联储在接近十年之后的再次加息并非一帆风顺，目前长短债利差已接近8年来最低水平，预料中的格林斯潘难题再次出现。早在2005年初，格林斯潘领导的美联储加息时，也遇到了类似现象，后来市场将其成为“格林斯潘难题”，用以形容央行加息后本该上升更快的长端收益率却基本未受影响的现象。

　　之所以出现这种情况，有分析指出，2009年以来G4国家企业储蓄规模仍接近05年高位，意味着经济扩张仍然乏力，因企业不再借贷资金用于扩张和再投资，反而更倾向储蓄过冬，而欧洲央行和日本央行还在实施量化宽松政策，考虑到美国国债相对于德国国债和日本国债更有吸引力，这些地区的投资者可能会继续扩大美国固定收益资产。

　　当经济低迷的时候，美联储“踩油门”，短期利率应该会低于你对未来十年平均利率的合理预期；而当经济过热的时候，美联储收紧货币政策，短期利率会高于你对未来十年利率平均的合理预期。

　　早在加息前就有人分析，美联储此次 ...

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