市值是选股的重要标准吗？是！

　　（1）不同阶段，大小风格有明显差异。回顾中国证券市场历史，93-01 年小市值公司相对占优，02-07 年大市值公司相对占优，08 年以来小市值公司再次占优。07 年后每年年初买入当时市值最小区间的公司，每年换手一次，组合至今涨幅高达 27 倍，而相反如果每次买入市值最大区间的公司，组合至今涨幅仅仅 2.2 倍，同期上证综指仅涨 36%。（2）抛开风格变化，一直持有小市值公司胜率最大。从大小风格来看，A 股历史上经历了两次大切换，但长期持有小市值公司胜算最大，而且市值越小效率越高，每年初买入当时市值最小的5%公司，该组合累积涨幅高达833.6倍，市值最小 25%公司组合收益率为 318.4 倍，而市值最大的 25%公司组合收益率仅仅 7.9 倍，同期上证综指涨幅 12倍。

　　为何越小越美丽？制度红利！

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