2015年是本轮行业下降周期的第二年,7月触底,随后开始反弹,在购置税减半政策刺激下复苏力度非常大,11月行业销量同比增长20.0%,我们预计2016年汽车行业销量有望增长12.0%,但减税刺激政策将一定程度透支未来需求且2017年产能增长较多,若后续无政策跟进,2017年行业会有一定压力。2016年行业较快增长会带来相关业绩高增长,低估值乘用车股会有一轮20%-30%上涨行情,但我们认为智能汽车将是最大风口,其次深挖新能源乘用车、新能源汽车运营和国企改革等方向的投资机会。

　　支撑评级的要点

　　智能汽车是最大风口。在第二届互联网大会上全球首部具有高度自动驾驶功能的沃尔沃XC90以及百度自动驾驶汽车惊艳亮相,2016年CES展上众多互联网及传统车企将展示最新无人驾驶汽车及相关技术,智能汽车备受关注。自动驾驶是未来汽车行业的发展趋势,将是下一个风口。

　　智能汽车是集环境感知、规划决策、多等级辅助驾驶等功能于一体的综合系统,集中运用了计算机、传感、模式识别、通讯信息及自动控制等多种技术,相关产 ...

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