联储开始加息成为近期市场关注的焦点，但近期美国资本市场出现的波动或与政策工具的选择有关： 1）流动性过剩，利率政策失效，联储启动利率走廊； 2）年末天量逆回购或是不得已的选择，美国一般抵押融资（ ...
兴业证券:注意!加息后美国金融风险在上升
联储开始加息成为近期市场关注的焦点，但近期美国资本市场出现的波动或与政策工具的选择有关：
1）流动性过剩，利率政策失效，联储启动利率走廊；
2）年末天量逆回购或是不得已的选择，美国一般抵押融资（GCF）回购利率创新高；
3）联储政策收紧已引发美金融市场波动上升，部分信用债清盘或只是开始。
流动性过剩致货币政策失效，美联储启动利率走廊
次贷危机以后，非常规的货币政策宽松使得美国金融机构的超额准备金大幅上升，高峰时达到2.7万亿美元。在退出QE后的加息周期中，银行间市场存在的大量的过剩流动性使得传统的价格型货币政策工具失去敏感性。因此，美联储启动 ...
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